【美股公司介紹】英美菸草公司 × 超過千年的吸菸文化 × 全球第二大菸草製造商 | British American Tobacco | 美股代號 BTI

　

公司名稱

　

英美菸草公司 British American Tobacco

　

公司簡介

　

英美菸草公司總部位在英國倫敦，是世界上規模最大的菸草公司之一，提供菸草和尼古丁產品公司也管理著全球的菸草供應鏈，業務擴及在美國、美洲、南/北非洲、歐洲等，也在美國掛牌上市。

公司為了減少可燃菸草對健康的影響，集結許多領域的科學家，包括分子生物學、毒理學、流行病學，透過科學數據與臨床實驗的方式研發新產品，像是電子菸的毒性研究、香菸的氣味是否有其他替代品等，並提出許多科學論文。

　

產業類別

　

菸草業、非民生消費必需品

　

　

公司資訊

　

美股代號 BTI
股價 1股 40 美金
殖利率 7.3%

　

公司歷史

　

　

1902 英國帝國菸草公司與美國菸草公司合資成為英美菸草公司
1907 快速擴張，在西印度群島、印度、錫蘭、埃及、荷蘭、比利時、瑞典、挪威、芬蘭、印度尼西亞、東非和馬來亞開發市場
1910 每年捲菸銷售超過 100 億支
1912 首次在倫敦證券交易所上市
1942 第二次世界大戰到經濟大蕭條期間，利潤一直保持在 550 萬英鎊，但戰爭結束前下降到 300 萬英鎊
1960 全球捲菸銷量超過 2800 億支，利潤超過 5800 萬英鎊
1965 開始多元化，涉足造紙、化妝品和食品行業
1973 通過收購進入零售業，包括英國的 Argos 和美國的 Saks Fifth Avenue
1981 煙草的貿易利潤增加到 4.63 億英鎊
1994 收購美國煙草公司，知名品牌 Lucky Strike 和 Pall Mall 添加到產品組合中
2004 Brown & Williamson 和 RJ Reynolds Tobacco Company 合併，Reynolds American 成立
2012 收購電子煙技術開發的英國公司CN Creative
2015 收購波蘭電子煙企業 CHIC 集團
2019 BAT 連續第 18 年入選道瓊指數 (DJSI)
2021 BAT的Vuse成為全球首個碳中和電子煙品牌

　

公司理念

　

　

我們致力於為消費者提供令人愉悅且風險較低的產品，減少菸草對健康的影響。

　

公司品牌

　

　

健牌、Lucky Strike、登喜路、威豪、總督、希爾頓、五五五、太子。

　

公司業務

　

英美菸草公司主要製造、販售菸草類商品，產品有傳統香煙、蒸氣電子菸、加熱菸(THP)、口服煙草與傳統菸草等。

　

　

蒸氣電子菸

　

　

電子煙透過電池加熱蒸發煙油，產生大量有香氣的水蒸氣，研究已證明比較傳統燃燒紙煙，有毒物質至少減少一千倍以上。

　

加熱菸(THP)

加熱菸不會燃燒菸草，所以不會產生煙霧 ( 燃燒菸草是有毒物質的主要來源 )，透過特別的電子加熱裝置加熱煙草，與傳統香煙相比，釋出的有害化學物較少。

　

現代口服煙草

是一種含有尼古丁的無煙菸品，配方分為含有低量的煙草、含有尼古丁但不含煙草，將菸草磨成粉末再加鹽和水混合，有時後也會加上香料、香檸檬油，為消費者提供各種不同⼝味。

　

傳統口服菸草(鼻菸)

含有菸草的產品，但沒有燃燒，把菸草研磨成細的粉末，用嗅聞的方式吸入鼻腔，瑞典等國家的流行病學證據表明，與吸煙相⽐，改⽤⿐煙可以降低有毒物質。

　

傳統香煙

　

　

製作方法是把菸草烤乾後切絲，用紙捲成長約120mm、直徑10mm的圓柱形條狀，把其中一端點燃，在另一端用口吸咄燃燒的煙霧，吸菸對人類的健康有嚴重的危害，許多疾病都與吸菸有直接的關聯。

做資料整理的時候看到，人類開始吸菸的行為可能比我們想像的更早，從馬雅人或阿茲特克人就有了，這樣算起來有將近一千年的歷史。

　

同業

　

　

奧馳亞 Altria Group Inc | 美股代號 MO

奧馳亞集團公司是總部位於美國佛吉尼亞州的跨國菸草公司，專注於美國市場，也是美國最大的菸草公司，擁有英國倫敦的跨國釀酒和飲料公司南非米勒的28.7%股份，產品除了傳統香菸還有加熱菸、雪茄、 加熱菸、口嚼菸草、酒類等。

　

　

菲利普莫里斯國際 Philip Morris International | 美股代號 PM

全球最大的菸草公司，2008年從奧馳亞集團獨立出來，產品銷售超過180個國家，且在大多數市場中市占率第一或第二，產品非常廣泛，從高價、中價到低價品牌都有，以知名品牌萬寶路(Marlboro)為首。

　

　

帝國菸草 Imperial Brands PLC | 美股代號 IMB

帝國煙草公司業務主要在英國，也有跨足歐洲、亞太地區、非洲和中東地區，旗下擁有捲煙廠、雪茄煙廠和捲煙紙廠，專注於煙草或煙草相關的產品，Superkings是英國市場超長支捲菸的領導品牌。

　

　

優勢

　

菸草業非常賺錢，毛利率很高，產品都是消耗品，加上容易讓客戶有依賴性，持續消費、購買的機率很高，這樣的模式持續了100年，是一門幾乎不會中斷的生意，每年營收持續上升。

公司有充足的資金可以進行研發與改良，提供一系列新型產品，透過科學數據與毒物研究的方式，降低菸草對消費者的健康傷害，企業對於永續經營或碳中和政策的執行也是游刃有餘。

　

風險

　

公司主要產品都是菸草類型，商品對身體健康有不良影響是肯定的，儘管公司研發新產品試圖降低菸草對人體的傷害，但終究還是負面的，因此政府對這行業監管得很嚴，菸草販售政策、限制性法規、稅金都不是公司可以掌控的。

公司會面對很多的訴訟官司纏身，如果相關組織或政府打著健康的口號提起訴訟，基本上很難勝訴，往往都得面對巨額罰款或其他的法律處罰，影響利潤和股息，甚至是公司的商譽受損、業務中斷等。